Koffie is een van de meest verhandelde grondstoffen ter wereld. In termen van volume wordt het vaak gezien als de meest verhandelde grondstof na ruwe olie. Maar wat betekent dit voor u als belegger? Ziet u de recordprijs als een aanleiding om te gaan 'beleggen in koffie', dan zijn daar verschillende manieren voor.

De Koffiemarkt in Beweging

De afgelopen weken bereikten de arabica-koffieprijzen een 47-jarig hoogtepunt. Ze staan momenteel 72% hoger dan aan het begin van het jaar. Net als bij sinaasappelsap zijn zorgen over de oogst van 2025 in Brazilië de belangrijkste drijfveer. Het land beleefde zijn ergste droogte in 70 jaar tijdens augustus en september. Dit werd gevolgd door zware regenval in oktober, wat de vrees doet toenemen dat de oogst kan mislukken.

De stijging van de afgelopen twee weken is gedreven door verschillende factoren, waarvan de belangrijkste het risico voor de levering is. Dit heeft geleid tot paniekaankopen bij commerciële kopers die zich zorgen maken over tekorten. Daarnaast zorgt de dreigende invoering van de omstreden ontbossingsverordening van de Europese Unie, voor een extra laag complexiteit in de markt. Het gebrek aan duidelijkheid over de officiële startdatum van deze regels en hun uiteindelijke impact op de aanvoerketens naar Europa zorgt voor onzekerheid. Handelaren en importeurs worstelen hierdoor met onbeantwoorde vragen.

Vraag en Aanbod

De afgelopen jaren steeg de vraag door de groeiende koffieconsumptie in China. De productie heeft echter moeite om aan deze stijgende vraag te voldoen. Net als cacao wordt koffie verbouwd in een relatief smalle tropische '' band’, met belangrijke producenten zoals Brazilië, Vietnam, Colombia en Ethiopië. Deze concentratie maakt het product bijzonder kwetsbaar voor ongunstige weersomstandigheden, vooral in Brazilië en Vietnam. Deze landen zijn samen verantwoordelijk voor ongeveer 56% van de wereldwijde productie.

Impact van Klimaatverandering

Koffie is een hoofdbestanddeel van de moderne wereld en we drinken er honderden miljoenen kopjes van per dag. Maar wat als koffie binnen dertig jaar onbetaalbaar zou kunnen zijn? Volgens onderzoekers van de University of Queensland in Australië is ruim 60 procent van alle 124 wilde koffiesoorten met uitsterven bedreigd. Dit zou een enorme impact hebben op de prijs en beschikbaarheid van koffie in de toekomst.

Vanwege klimaatverandering wordt het steeds moeilijker om de twee meest geconsumeerde bonen ter wereld te blijven cultiveren. Uit de Arabica- en Robustaplanten komt het leeuwendeel van alle verhandelde koffie ter wereld. Maar door stijgende temperaturen zijn ideale groeigebieden een stuk schaarser geworden. Beide planten komen namelijk het best tot hun recht rond de evenaar. Niet alleen de warmere temperaturen, maar ook ontbossing zouden de voornaamste oorzaken zijn, waardoor 60 procent van alle koffiesoorten dreigt te verdwijnen tegen 2050.

Om hoogwaardige koffie te behouden, hebben wetenschappers onderzocht welke aspecten van het groeiproces cruciaal zijn. Het plukken van bonen aan de onderkant van de plant, waar schaduw zorgt voor een betere kwaliteit, is een belangrijke bevinding. Daarnaast hebben onderzoekers de genen en chemische samenstelling van Arabica- en Robusta-koffie bestudeerd om inzicht te krijgen in de kwaliteit.

Manieren om te Beleggen in Koffie

De dreigende schaarste van koffie brengt beleggingskansen met zich mee. Een mogelijke kans is de stijgende prijs van koffie als gevolg van de beperkte beschikbaarheid. Beleggers die vroegtijdig investeren, kunnen profiteren van potentiële winsten door de toenemende vraag en schaarste. Er zijn verschillende manieren om te beleggen in koffie:

  • Exchanged Traded Commodity (ETCs): De meest directe manier is middels een Exchanged Traded Commodity (ETCs) die de koffieprijs volgt. Binnen het Saxo-universum bestaan verschillende koffie-ETC's, maar alleen van fondsenbouwer WisdomTree. U vindt ze onder de naam WisdomTree Coffee ETC (JE00BN7KB557) en er zijn verschillende versie met verschillende hefbomen. Let wel: ETC’s worden gezien als een complex product en u zult daarom eerst een ETN kennis- en ervaringstoets moeten doen. Bent u geslaagd voor deze toets, en heeft u zich goed ingelezen in de producten, dan kunt u ETC's op ons platform overwegen. Maakt u gebruik van de hefboomversies, dan zal het fonds harder bewegen dan de onderliggende waarde (de koffieprijs in dezen) en kunt u weliswaar profiteren van een snelle opwaartse beweging, maar ook geraakt worden door een hardere daling.
  • Koffie-aandelen: Meer indirect kunt u ook overwegen om in "koffie-aandelen" te beleggen. Met andere woorden, bedrijven die zich in grote mate bezighouden met de productie van koffie, het verwerken of het uitschenken daarvan.
  • Koffie-ETF: Een andere manier om te beleggen in koffie is door een ETF (Exchange Traded Fund) te kopen die de prijs van koffie volgt.
  • Koffiefutures: Voor meer ervaren beleggers is het mogelijk om te handelen in koffiefutures. Dit zijn contracten waarbij u afspreekt om op een bepaald moment in de toekomst een bepaalde hoeveelheid koffie te kopen of verkopen tegen een vooraf afgesproken prijs.
  • Koffie-ETN: Een andere manier om blootstelling te krijgen aan de prijsbewegingen van koffie is door te beleggen in een ETN (Exchange Traded Note) die gericht is op deze markt.

Populaire Koffie-Aandelen

Op basis van trades in de afgelopen maand november onder onze Nederlandse klanten zijn dit de populairste aandelen in die koffiesector:

  • JDE Peet's N.V. (JDEP): Dit Nederlandse bedrijf is bekend van merken zoals Douwe Egberts, Peet's Coffee, en Jacobs. Focust op zowel retail- als out-of-home markten.
  • Nestlé S.A. (NESN): Nestlé's portfolio omvat grote koffiemerken zoals Nescafé en Nespresso maar is veel breder dan alleen koffie. Het Zwitserse bedrijf is zelfs een van 's werelds grootste voedingsmiddelen- en drankenbedrijven, waaronder koffie, zuivel, babyvoeding, en diervoeding.
  • Starbucks Corporation (SBUX): Misschien wel de bekendste koffieketen ter wereld. Het Amerikaanse Starbucks opereert wereldwijd en is beroemd om zijn koffiehuizen maar biedt ook een breed scala aan koffieproducten, snacks en merchandise. Starbucks heeft een sterke merkidentiteit en een grote internationale aanwezigheid.

Uiteraard moeten deze drie aandelen niet worden gezien als (individueel) beleggingsadvies of -aanbeveling.

JDE Peet's: Een Diepere Duik

JDE Peet’s onthulde een vernieuwde strategie onder leiding van de nieuwe CEO, die zich richt op de premiumisatie van hun productaanbod. Het bedrijf gooit het over een andere boeg: minder nadruk op volume, meer op waarde. De onderneming wil meer waarde halen uit de twaalf sterkste merken: Peet’s, L’OR en de tien lokale merken van Jacobs. Het wereldkundig maken van deze strategie is naar ons inzien de juiste. Premiumisatie past helemaal in de huidige tijdgeest, om meerdere redenen.

Het doel is €500 miljoen aan kosten te besparen, waarvan de helft al eind 2027 gerealiseerd moet zijn. De ene helft gaat direct naar hogere winstgevendheid, de andere helft maakt ruimte voor groei. De beoogde kostenbesparing van €500 miljoen komt uit vier pijlers. Zo wil JDE Peet’s het merkportfolio versimpelen en overbodige producten schrappen (35%), dubbele structuren wegsnijden en slimmer samenwerken (25%), productie en inkoop verbeteren (30%) en het distributiemodel lichter maken met meer partnerschappen (10%).

Wij verwachten dat de marges snel profiteren van stabielere inkoopprijzen, terwijl JDE Peet’s de hogere verkoopprijzen weet vast te houden, ondanks dat er nog dure voorraden door het systeem gaan. Langzaam kruipt de EBIT-marge dan weer naar de hoogtes die we hebben gezien voor corona: 14 à 15%.

Dat moet leiden tot vrije kasstromen die groeien van jaarlijks ruim €900 miljoen in 2025 naar circa €1,2 miljard in 2030. Wij corrigeren hiervoor wel de rentelasten, iets wat JDE Peet’s zelf niet doet.

Financiële Doelstellingen JDE Peet's

Voor de ‘Wake Up’-fase (2026-2027) mikt JDE Peet’s op een bruto margegroei van 1-3% per jaar en een aangepaste EBIT-groei van 3-4%. In de ‘Step Up’-fase (2028-2029) lopen die cijfers op naar 3-4% brutomargegroei en 4-5% EBIT-groei. Uiteindelijk wil het bedrijf in de ‘Look Up’-fase (2030-2032) bruto marges zien groeien met 4-7% per jaar en de EBIT met 5-8%.

Koersdoel JDE Peet's

De sterke onderhandelingen hebben ons verbluft en verplicht ons de taxaties opwaarts bij te stellen. De omzet stijgt naar verwachting tot ruim €10,4 miljard in 2027, wat resulteert in een Ebit-resultaat van €1,5 miljard. Daarnaast verlagen we de veiligheidsmarge van 20% naar 15%. De uitgewerkte strategie biedt volgens ons meer houvast voor stabiele winst en vrije kasstroom, waardoor de nettoschuldratio sneller kan dalen naar de beoogde factor 2. Een fair value van €27,50 rolt uit de bus. Op basis van de huidige beurskoers bedraagt het dividendrendement 3,1%. Tevens koopt het bedrijf jaarlijks voor 2,1% aan eigen aandelen in, waarmee de shareholders yield uitkomt op 5,2%.

JDE Peet's Kerncijfers

2023A 2024A 2025E 2026E 2027E
Omzet (€ mln) 8,190 8,837 9,544 9,926 10,443
Ebit adjusted (€ mln) 1,128 1,277 1,336 1,399 1,502
Ebit marge 13.8% 14.5% 14.0% 14.1% 14.4%
Vrije kasstroom (€ mln) 520.0 956.0 920.0 991.0 1069.0
Cash flow yield 6.3% 10.8% 9.6% 10.0% 10.2%
Nettowinst (€ mld, underlying) 620.0 750.0 945.0 1023.0 1105.0

Disclaimer StockWatch

Disclaimer: Randy van Santen heeft geen positie in JDE Peet’s. Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Koersdoelen zijn gebaseerd op een horizon van zes tot achttien maanden. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag?

De Koffieprijs: Wat Gebeurt Er?

Traditioneel werd elke prijs boven de 250 USD per zak als duur beschouwd. Welnu, sinds eind vorig jaar en begin 2025, schommelt deze specifieke boon rond de 400 USD per zak. Deze specifieke zachte grondstof heeft een opwaartse rally doorgemaakt, zoals er maar weinig zijn geweest. Maar, wat is de reden voor deze stijging?, komen we op tijd om te blijven investeren?, en zo ja, hoe kan ik blootgesteld worden aan deze specifieke grondstof.

Soorten Koffie

  • Arabica koffie: deze variëteit is de meest populaire en vertegenwoordigt ongeveer 60 - 70% van de wereldwijde koffieproductie.
  • Robusta koffie: vertegenwoordigt ongeveer 30 - 40% van de wereldwijde productie. Robusta heeft een sterkere en bittere smaak met een hoger cafeïnegehalte -rond de 2,7%-.

Belangrijkste Koffieproducerende Landen

Zoals te zien is in de bovenstaande grafiek, zijn Brazilië, Vietnam en Colombia de belangrijkste koffieproducerende landen ter wereld. Met enkele uitzonderingen is de wereldwijde productie van koffie in de afgelopen twee decennia gestegen tot meer dan 172 miljoen zakken aan het einde van het seizoen 2022/2023. Een groot deel van dit volume werd in één regio gegenereerd: Zuid-Amerika.

Grootste Koffieconsument

Verenigde Staten: dit is het land met het hoogste koffieconsumptie ter wereld.

Factoren die de Koffieprijs Beïnvloeden

  • Impact van de klimatologische omstandigheden op de productie: Brazilië en Vietnam, de twee grootste koffieproducenten ter wereld, hebben te maken gehad met extreme klimatologische omstandigheden die hun oogsten aanzienlijk hebben verminderd. In Brazilië heeft een ernstige droogte, gevolgd door hevige regenval, de productie van Arabica-koffie drastisch verminderd. Deze situatie heeft ertoe geleid dat de export van koffie bijna 30% is gedaald. Vietnam heeft op zijn beurt te maken gehad met een combinatie van droogtes en hevige regenval die de productie en export van Robusta-koffie hebben beïnvloed.
  • Exponentiële groei van de vraag in China: Tegelijkertijd heeft de vraag naar koffie in China een opmerkelijke groei doorgemaakt. Volgens gegevens van Statista is het koffieverbruik in China in het afgelopen decennium verdubbeld, van 3,45 miljoen zakken van 60 kilogram in 2018/2019 naar 6,3 miljoen zakken voor het koffiejaar 2024/2025.
  • Geopolitieke en tariefspanningen: En alsof dat nog niet genoeg was, hebben de diplomatieke spanningen tussen de Verenigde Staten en Colombia onzekerheid in de koffiemarkt geïntroduceerd.

Is het Rendabel om in 2025 in Koffie te Beleggen?

Een lange positie innemen op een moment dat de prijzen op historische hoogtepunten staan, kan riskant zijn, omdat er een mogelijkheid is dat een plotselinge prijsdaling je operationele marge vernietigt. Daarom is het misschien niet de beste idee om in futures te handelen, tenzij je een betrouwbaar handelssysteem hebt, maar in aandelen kan het huidige moment een goed moment zijn om enkele posities in de koffiemarkt in te nemen, aangezien deze bedrijven vroeg of laat die kostenstijgingen moeten doorberekenen aan de prijzen van hun producten. En laten we niet vergeten dat wanneer de koffieprijs daalt - vroeg of laat zal dat gebeuren - laten we eerlijk zijn, het moeilijk zal zijn om te denken dat deze bedrijven een prijzenoorlog naar beneden zullen beginnen.

Voor- en Nadelen van Beleggen in Koffie

Samenvattend, investeren in koffie heeft voordelen zoals constante vraag, potentiële rendementen en portefeuillediversificatie, maar ook nadelen zoals prijs- en oogstrisico en investeringsrisico. Als belegger is het belangrijk om deze voor- en nadelen zorgvuldig af te wegen voordat je een investeringsbeslissing neemt.

De Markt voor Speciality Coffee

We zijn in de derde fase van de koffierevolutie, de fase waar de vraag naar speciality coffee ontzettend is toegenomen. De beste koffie drink je in een koffiebar, de vraag naar deze sublieme koffies zal blijven stijgen nu de trend van kwaliteitskoffie drinken zich ook thuis begint door te zetten. Dat wil zeggen dat de vraag naar de Arabica koffiebonen spectaculair gegroeid is.

Gebieden die regelmatig het slachtoffer zijn van aardbevingen, droogtes, orkanen en andere nadelige gevolgen van klimaatverandering. Maar ook vorst heeft invloed, want vele koffieplantages bevinden zich op grote hoogte. Het klimaat heeft een grote invloed op het aanbod en dus op de prijs van koffie.

Prijsbepaling van Koffiebonen

Koffiebonen worden als grondstof verhandeld op 2 beurzen. Arabica wordt uitsluitend verhandeld in New York op de Intercontinental Commodity Exchange (ICE). De Robusta koffiebonen worden in Londen verhandeld op de LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange). Natuurlijk kan je rechtstreeks bij de boer of coöperatie koffie aankopen, maar de basisprijs wordt wel bepaald op deze 2 beurzen. Doordat de vraag naar koffie blijft stijgen, blijft ook zijn prijs stijgen.

De prijs van koffie is ook onderhevig aan de wisselkoers. Koffie wordt verhandeld in dollars of ponden. Hoe sterker de euro, hoe gunstiger in Nederland en België koffie wordt ingekocht.

Factoren die de Differentiaal Beïnvloeden

  1. Vraag en aanbod: Koffie uit de ene regio is populairder dan uit een andere regio. Als er bijvoorbeeld in Ethiopië droogte is waardoor het aanbod minder is, dan zal de differentiaal stijgen als de vraag voor koffie uit Ethiopië groot is.
  2. Kwaliteit: Naast de regio heeft ook de kwaliteit een grote invloed op de differentiaal. Natuurelementen die de koffiekwaliteit kunnen beïnvloeden, zijn zon, bodem en hoogte.
  3. Keurmerken: Voor fairtrade koffie wordt er een fairtrade premie betaald aan de coöperaties. Daarvoor moet de boer wel voldoen aan de eisen die zijn gesteld aan het koffie certificaat.

Redenen om te Beleggen in Koffie

  1. Het is de op 1 na meest verhandelde grondstof.
  2. Het is zowel op korte als op lange termijn interessant.
  3. Beleggen kan al vanaf een klein bedrag, wat het interessant maakt voor de kleine belegger.

labels:

Zie ook: